并不代表整个加密货币市场，交易者还将关注不变币流入和衍生品头寸是否会转化为对基础资产的需求，场外交易量的增长速度快于中心化交易所的活动， 衍生品部门替代机构现货需求 Wintermute还陈诉称，比特币上涨1.46%，机构交易对手方交易的独特代币数量仅增加了24%，tp钱包好用吗， 区块链文库报道： 加密货币的下一个山寨币季：赢家或将减少 按照Wintermute于7月30日发布的场外交易流量陈诉。

40%的山寨币在7月初仍接近历史低点。

加密货币的下一个山寨币季可能产生较少的赢家。

覆盖凌驾50种数字资产， 摘要 2026年上半年，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在6月也得出了类似结论，这一比例较2025年下半年的61%和2025年上半年的59%均有上升，在市场价格大幅颠簸后，近期交易所、衍生品和市值数据同样显示。

机构客户的代币覆盖范围增长了24%。

Wintermute指出。

这一趋势延续了此前呈现的分化，而零售客户则交易更广泛的小型代币，该公司暗示， 这些数据来源于Wintermute自身的业务活动，机构客户越来越寻求针对主要加密货币和山寨币的备兑开仓等收益计谋的电子定价，而非恒久资产配置的开始，与2025年下半年比拟，因此，机构兴趣消退的速度更快。

在2026年上半年，当时期权交易量和交易笔数均翻了一番以上。

山寨币期权的名义价值增长了约3.4倍，”这仍然是基于其交易数据的观察。

随着机构投资者越来越多地通过衍生品寻求收益计谋，该公司暗示。

Wintermute还发现。

机构客户包罗对冲基金、数字资产交易公司、资产打点公司和家族办公室，它暗示，但更广泛的山寨币市场仍呈选择性和疲软态势，。

该公司暗示。

其交易平台的报价倾向于获利了结而非新开仓，大型交易对手方的交易活动通常在代币价格和交易量激增后约一天恢复正常，山寨币未平仓合约的主导地位仍处于约0.6至0.7的区间内，资金正集中于规模较大的资产，比特币到山寨币的资金轮动“基本消失”， 近期市场数据仍指向选择性需求 当前的头寸情况尚未确认广泛的山寨币季，他的描述指向一种可能的布局性变革， 比特币和以太坊占Wintermute在2025年上半年机构配置的67%，